利空因素充斥整年，复合肥行情比较惨淡。
首先，原料价格波动异常频繁。纵观2019年原料行情，氮磷钾价格整体下行为主，虽然尿素价格时涨时落，但小颗粒出厂报价从年初时期的1890元/吨到年尾的1650元/吨，报价下滑幅度已经超过200元/吨，短期内的印标、环保、期货等各种因素的炒涨十分有限；硫磺价格下行，复合肥企业需求不佳，湖北地区磷酸一铵的出厂报价也从年初2150元/吨跌至1750元/吨，跌幅在300元/吨左右；盐湖地区氯化钾年初时期到站价在2420元/吨，年末盐湖氯化钾到站价跌至2030元/吨成交，跌幅超过300元/吨。看着氮磷钾价格跌幅的惊人数字，复合肥报价价格下行也就可以理解了。
其次，下游需求举棋不定。所谓“淡季涨价，旺季落价”的心理阴影时刻笼罩在下游的心头，尤其是去年粮食价格不断走低，而前期储备化肥的经销商多亏损严重，备肥心理严重受挫，所以2019年下游的最大反映就是在淡季时期不会大量备肥，到用肥临近时期才会动手储备，虽然低价和爆品时常出现，但等很难大面积建立起下游的信心。
其次，开工低位，但复合肥竞争十分激烈。纵观整个2019年，复合肥企业的开工率多在40%-50%之间徘徊，企业不敢大量开工，还有部分山东和河北企业受环保限制开工不足，还有少数复合肥企业被强制搬迁，尽管如此低的开工也未能扭转供大于求的局面，复合肥产品仍然供大于其，产能过剩，且用肥量在不断减少的情况下，企业之间的竞争变得十分激烈，爆品、超低价等各种花样政策层出不穷，但截至年末，复合肥的整体行情仍然十分低迷。
利好因素寥寥无几，开年转运是否有戏？
首先，传统复合肥行业遭遇瓶颈，而新型肥料异军突起。虽然传统肥料的价格战打的不可开交，而今年新型肥料在各大展会上纷纷亮相，含腐殖酸、菌剂、有机肥等等新型肥料不断涌出，这也说明了传统肥料的利润空间被压榨较低，而部分复合肥企业转型新型肥料，不得不说这也许是一个新的方向，但对企业的资金实力和宣传推广也是很大的考验。
其次，产能淘汰速度加剧，大型复合肥企业列入淘汰行列。前几年的复合肥企业重组、破产多发生在中小型复合肥企业，而2019年大型复合肥企业也难逃淘汰的悲惨局面，山东地区多个大厂破产重组，多数小厂纷纷停产观望，产能淘汰的速度再次加剧，但真正彻底的淘汰还未到来，所以未来几年对于传统复合肥来说是生死存亡的关键时期。
综上来看，2019年复合肥行情延续了2018年的惨淡局面，那么2020年复合肥能否华丽转身呢？