国内天胶去库存告一段落 基本面因素趋弱

   日期:2020-01-17     来源:期货日报    
核心提示:  前期沪胶期货价格回升明显,主力2005合约持续反弹至13000元/吨以上,绝对水平处于近两年高点。不过,受基本面数据趋弱影响,
   前期沪胶期货价格回升明显,主力2005合约持续反弹至13000元/吨以上,绝对水平处于近两年高点。不过,受基本面数据趋弱影响,加之技术阻力位限制,沪胶短期或在底部区间上限13500元/吨附近遇阻回调。
 
  轮胎出口月同比持续下滑
 
  轮胎开工率重心下移。2019年国内轮胎行业开工状况总体平稳,全钢胎开工率基本维持在73%以上,半钢胎开工率基本维持在68%以上,但开工率运行重心相比2018年明显下降,受元旦放假影响,近期开工率一度明显回落,目前有所恢复,截至1月10日,全钢胎开工率71.8%,半钢胎开工率70.1%.
 
  轮胎产量勉强持稳。截至2019年11月,国内轮胎产量累计达到7.676亿条,同比2018年的7.65亿条温和增长0.34%;11月当月轮胎产量为7247万条,同比下降0.21%,自10月连续两月同比回落。同时,轮胎出口回归弱势。2019年前8个月国内轮胎出口维持增长,9月开始回归弱势,11月轮胎出口量降至3941万条,同比下降6%,连续三个月同比下降,累计同比增长率由8月的5.1%降至11月的2.93%.
 
  终端汽车产销降幅较大
 
  2019年国内汽车行业步入寒冬,产销下降明显。根据中汽协最新数据,2019年全年国内汽车产销量分别为2572.1万辆和2576.9万辆,同比分别下降7.5%和8.2%.其中,乘用车全年产销分别为2136万辆和2144万辆,同比分别下降9.2%和9.6%,商用车全年产销分别为436万辆和432万辆,同比产量增长1.9%,但销量下降1.1%.
 
  天胶供应宽松进口回落
 
  受东南亚主产区减产及主产国限制出口政策影响,加之国内轮胎消费自身存在走弱预期,2019年上半年国内天胶进口回落明显。三季度受国内天胶去库存、胶价走强等因素提振,天胶进口一度恢复;四季度天胶进口再次回归弱势,10月进口量仅为16万吨,同比下降16%,11月进口量为20万吨,同比下降26%.截至2019年11月,国内共计进口天胶221万吨,同比下降4.33%,需求不振导致天胶进口下降明显。
 
  期现货库存双双回升
 
  2019年6月以来,青岛地区一直处于去库阶段,但近期呈现回升迹象,数据显示,截至2019年11月22日,青岛地区天然橡胶一般贸易库存达到33.77万吨,月环比上涨15.49%.国内期货库存亦处回升期,其中,沪胶仓单回升至23.5万吨以上,20号胶期货仓单维持在8366吨。
 
  总体来看,国内天胶去库存告一段落,基本面因素趋弱,加之临近春节,轮胎开工下降,短期沪胶在13500元/吨阻力位附近受阻回调。
 
 
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